打新直播间 | 五芳斋沪市主板过会，被中国人不吃上市的粽子股

五芳斋追溯1921年衢州籍贸易商张锦泉在苏州的张家弄口开设的“荣记五芳斋”面包店，喻意“农作芳馨”。1992年，苏州市五芳斋面包母公司成立，2004年被国家所商标局认定为我国驰名商标。母公司是全国首批“中会华老字号”企业，母公司的面包制做方法起源于百年传承的传统工艺，其制做技艺于2011年被文化部收录进第三批国家所级民俗文化文化遗产国际自然保护联盟。

五芳斋纵观共4轮注册资本，分别是2004年3月末7日的第一轮注册资本，注册资本总金额0.30亿元；2011年11月末26日的第二轮注册资本，注册资本总金额0.38亿元；2012年12月末29日的第三轮注册资本，注册资本总金额0.50亿元，其中会第三轮注册资本机构为沪宁高速投资，崇金控创业投资等新人资本；2017年6月末1日的第四轮注册资本，注册资本总金额0.76亿元。

五芳斋母公司之路流露出青苔，2019年，广发证券、中会金母公司先后停止与五芳斋母公司特殊教育工作。接连经历两次失败后，在浙江券商助力下，终于完成对五芳斋母公司特殊教育。随着此次母公司申请的通过，五芳斋再创高光预感。

五芳斋主要从事以糯米饮品为积极支持的饮品研制出、原材料和的销售。现有已形成以面包为积极支持，集月末饼、米粉、面包、蛋制品、其他米制品等饮品为融为一体的商品群。现有五芳斋的主要垄断对手是稻香村。对比来看，根据艾媒咨询发布的《2021年清明节我国面包品牌榜单 TOP10》，其中会“老字号”五芳斋位居紧随。

五芳斋经营原因较好，上年整体较为较快。2018 铜奖、2019 铜奖、2020 铜奖和 2021 年 1-6 月末，母公司上年并列 24.2亿元、25.1 亿元、24.2亿元和 21.3亿元。母公司销售收入范围年收入分之二上年总值的%-并列93.56%、94.74%、95.96%和 95.06%，销售收入范围年收入主要包括面包续作、月末饼续作、点心续作和蛋制品、面包年收入等。

面包业务范围：2018铜奖、2019铜奖、2020铜奖和2021年 1-6 月末，母公司面包续作商品年收入并列15.0亿元、16.1亿元、16.4亿元和17.0亿元，分之二母公司销售收入范围年收入的%-分别多达 66.28%、67.74%、70.77%和84.06%，年收入规模和分之二比呈圆形逐年上升急遽，对母公司销售收入范围年收入的表彰较为平稳，但是过于忽视该业务范围。

此外，月末饼业务范围多年来的销售额逐步大幅提高、面包业务范围分之二比相对平稳，但两个业务范围获利分之二总获利比率大得多。

母公司商品的的销售社会公众主要包括便利商店社会公众和数家社会公众，以便利商店社会公众为主，数家社会公众并进。2018 铜奖、2019铜奖、2020铜奖和2021年 1-6 月末，便利商店社会公众的销售年收入并列15.0 亿元、15.2亿元、15.1亿元和11.2亿元，分之二销售收入范围年收入的%-并列 66.04%、64.08%、65.18%和 55.24%；数家社会公众年收入并列 7.7 亿元、8.5 亿元、8.1亿元和 9.1亿元，分之二销售收入范围年收入的%-并列 33.96%、35.92%、34.82%和 44.76%。

五芳斋百年老店的名号，在时长的沉淀物下热度不降反升，更以半年买来4.5亿面包带进业界继。但有阳光的大多必然有阴影，五芳斋面临“面包单一化”、“降本增利靠承包”的困境，限制五芳斋的孕育空间。面对这些难题，五芳斋的愿景其发展将何去何从，是否能柳暗花明又一村，抓住机遇大展宏图？

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直播亮点：

1. 母公司如何在大多饮品行业垄断中会崭露头角？

2. 母公司核心面包业务范围愿景下降如何？

3. 母公司愿景的战略目标如何其发展？

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