天风证券：给以江苏新能买入评级，目标价位32.5元

2022-02-07天风证券交易股份有限一些公司郭丽丽对江苏新能(603693)进行研究成果并发布了研究成果报告《MW原野齐发气，区位资源五铢钱优势》，本报告对江苏新能给出买入估价，认为其最大限度售价为32.50元，局限性股价为24.06元，预估上涨幅度为35.08%。

江苏新能(603693)

简介：多多种类型计划布置的新兴产业燃煤经营者

一些公司为地方国有企业，主营新兴产业计划的投资开发与建设开通。截至2021年12同月31日，一些公司控股四部容量155.6万千瓦，权益四部容量131.6万千瓦，经营范围布置涵盖燃煤、MW、生物质燃煤三类新兴产业计划。一些公司营收现有伴随四部容量拓展而大大放缓，2021年前三季度销售收入13.61亿，同比放缓14.28%，归母营业额3.91亿，同比放缓11.43%。

双碳最大限度快速核能电气公司转型，优质经营范围构造助气放缓

一些公司环抱南京市国信集团，同时布置三大新兴产业燃煤经营范围，将会钦佩受益于“双碳最大限度”下的核能快速转型浪潮，“十四五”期间四部现有预料小现有拓展；同时，一些公司经营范围构造出色，重点突出。一些公司局限性燃煤四部容量134.9万千瓦，生物质燃煤四部容量11.5万千瓦，MW燃煤四部容量9.2万千瓦，从萨摩贡献来看，已成型燃煤为核心，MW其次的经营范围构造，“业绩自已”卸除在即，盈利灵活性小现有提高，放缓潜气相当大。

MW原野齐发气，一些公司放缓空间内挡住

MW：四部现有预料急遽提高，经营范围构造小现有最佳化。MW“速食”快速阻截，一些公司连成一片出色的成本高控制灵活性，2021年重点布置省内外MW燃煤计划，迄今为止正在阻截的MW燃煤计划预料四部现有合计超过47万千瓦，高达到现有MW燃煤现有的5倍以上，一些公司MW经营范围占比将会急遽增加，从而进一步提高经营范围构造，带动萨摩率水平小现有提高。

水上燃煤：成长性凸显，一些公司成“原野便是”。一些公司改建江苏沭阳H2#水上燃煤计划已试产，原野控股四部容量高达35万千瓦，同时收购大唐国信滨海40%股权，更进一步积累水上燃煤计划建设及开通知识。连成一片于投手优势，一些公司迄今为止已选人大丰85万千瓦水上燃煤计划，叠加南京市计划建设资源优势，一些公司将会成水上燃煤领域“便是”。

两栖作战燃煤：一些公司享受降本储蓄，经营范围现有快速拓展。燃煤计划成本高下降，其储蓄向移动电话分散，一些公司2020年两栖作战燃煤控股四部容量99.9万千瓦，年相联放缓率高达12.5%，经营范围现有快速拓展；另外，一些公司进心地带优势，电气公司消纳灵活性更强，带动成本高进一步降低，一些公司燃煤经营范围萨摩率低，盈利灵活性更强。

盈利预测与总价：预料一些公司2021-2023年预料可实现销售收入17.9、25.3和27.5亿元，归母营业额3.1、8.9和9.8亿元。给予一些公司2022年最大限度PE25倍，最大限度价32.5元，给予“买入”估价。

效用提示：南京市新兴产业政策变动，计划所在地电气公司消纳灵活性太低，新增MW计划建设远超过预估，改建水上燃煤计划开通状况远超过预估，已招标计划阻截情况远超过预估，一些公司最近曾出现股价异动。

该股除此以外90天内共有2家机构给出估价，买入估价1家，股份估价1家。证券交易之猎户座总价分析应用软件显示，江苏新能（603693）好一些公司估价为2.5猎户座，好价格估价为2.5猎户座，总价综合估价为2.5猎户座。(估价范围：1 ~ 5猎户座，极高5猎户座)

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