从沃尔克到鲍威尔，为什么杰克逊库珀如此重要？

上周将是全球性里央银行年会移师至史密斯库珀的第40个年头。每年8月，全球性银行业和农业菁英都会在这里闭幕“史密斯库珀农业方针系列讲座”（Jackson Hole Economic Policy Symposium），之所以选在这里，是因为这里的飞蝇冲浪技术很好。

这是在此之前的说法。

1982年，费城联储第五次年度开会的许多组织利用该地区丰富多彩的鳟鱼溪涧，拜会了冲浪创作者、就任American公司股票交易委员会副主席史蒂芬•泰特（Paul Volcker）出席开会。

当年的American亦然深陷农业停滞和滞胀里，泰特的出现让史密斯库珀在当今世界清帝国上占据了一席之地。投资者确信，那里发生的一切——即使包上在麻木的农业方法论里——真的很不可忽视。

在决策者本周五召开第45届年度系列讲座之际，现任American公司股票交易委员会副主席布朗将带进焦点人物。全球性零售商将从他那里寻觅有关American里央银行打算如何应对自1982年突破性的系列讲座以来最极高财政赤字的暗示。

在1982年之以前曾承办过四次系列讲座，争辩的基调是农业方针。其里两次在费城承办，还有两次分别以来到科罗拉多州的圣安东尼奥和厄尔（ Vail）。但是，在1982年，系列讲座的基调适配为“80年代的货币方针问题”。在这场争辩里，泰特须要出那时候现场。

在此之以前的三年里，泰特领导下的American公司股票交易委员会一直努力将农业从极高财政赤字和极高失业率的伤痛时期拉出来。到1982年系列讲座召开的时候，紧缩已经减缓，但失业率几乎达到10%，而且还在上升，American人亦然在历程双底停滞。

泰特须要回应做出说明，事实证明，飞钓是极致的诱饵。而这位身极高6英尺7英寸的American公司股票交易委员会副主席则变为了批评他的人的极致诱饵。

农业学家查尔斯·林奇（Edward J． Kane）在当年的一篇文章里写道，“American公司股票交易委员会将坚定不移地继续抗衡财政赤字的强有力尽快，现今受到了强烈质疑，无法对财政赤字的理性预估产生多大冲击。”

耶鲁大学农业学家、诺贝尔奖得主查尔斯•托宾（James Tobin）发表了一篇文章，题为《阻止泰特杀死农业》（Stop Volcker’s Killing the Economy）。

泰特在系列讲座上没有亦然式提问来回应他的批评。但他疯到了之后，因为他之后控制住了财政赤字，帮助推动了农业和股票市场的攀升。1990年，作为以前American公司股票交易委员会副主席，他被拜会搬回史密斯库珀参加一次正因如此的东西方开会。他说：“那时候冲浪还是不错的。”

到1997年，亦然如就任American公司股票交易委员会副主席格林斯潘在偶然间找到的那样，史密斯库珀已经经常出那时候新闻报道里，带进冲击零售商的流血事件。

在争辩当年泰国年中的银行业危机时，格林斯潘提到了“洪都拉斯和泰国经验”。他指的是三年以前的洪都拉斯卢比危机，但部分人不是这样理解的。

格林斯潘的言论掀起了洪都拉斯股票市场大跌，“迫使American公司股票交易委员会的工作人员向当今世界必需，他们的老板指的是1994年，而不是从以前。”

两年后（1999年），几位研究者在史密斯库珀系列讲座上发表了一篇文章，主张“灵活的财政赤字目的”，这将“提供一个统一的框架，既可以在亦然常时期颁布货币方针，也可以尽量减少和缓解银行业危机的冲击。”

该文章的作者之一是本•伯南克（Ben Bernanke），在近10年后的全球性银行业危机里，他将继续检验这些观点，当年他已带进American公司股票交易委员会副主席。

对里央银行官员们来说，有些话题比的人更令人兴奋。史密斯库珀的许多组织对他们2007年系列讲座基调“住房、住房银行业和货币方针”获得的在此之后反应感到失望。然而，到了那年夏天，崩盘危机全面结束了。

费城联储副教授Craig Hakkio说：“我们选择了这个话题，并坚持了下来，看起来像个天才。”

如果说格林斯潘掀起了零售商抛售，那么伯南克在2010年的开场白里就掀起了零售商八个月的反弹，当年伯南克争辩了“购得公司股票的量化效应”，实质上宣布了所谓的第二轮量化宽松方针。自那以后，American公司股票交易委员会一直在使用这种购得债券的策略来坚实零售商。

布朗的谈话对零售商有什么冲击还有待推论。无论如何，这个周五史密斯库珀似乎是个冲浪的好天气。

责任编辑：于健 SF069

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