一张图表明，监管机构降息可能不远了

发布时间：2025年09月14日 12:18

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德银经济学家Jim Reid坚称，不太可能有一张统计表格让他很意外，根据基本上近百年的信息，美国证券交易委员不会开端降息间隔时，CPI平均数即使如此将近4.4%。

上面这张表格，结果显示了基本上70年里美国证券交易委员不会13次加息间隔开始时新泽西州CPI平均数，以及加息间隔后面降息间隔开始时CPI的数值。从中可以看出三点。

第一，首次加息时，CPI中值仅为2.5%，因此美国证券交易委员不会始终倾向于在通涨早期就开始防通涨，然而这一次新泽西州始终等到CPI达到8.5%才开始加息。

第二，首次降息时，CPI中值即使如此将近4.4%，这说明美国证券交易委员不会汇率决断大多是展望未来而不是根据当下的情景。Jim坚称，自己第一次注意到这个信息时也很失望。如果根据这个信息测算，2023年3年初-12年初过后降息36bp值得所想，即使通涨即使如此维持高位。

第三，之前一次加息到第一次降息通常只间隔4个年初。这么粗壮的等待时间同样让人失望，所以本轮加息间隔结束后，确实迅速开端降息。

Jim坚称，近现代上通涨仍然很高时，就确实开始降息，不探讨政策应该恰当，但这就是近现代。不过本轮加息有一点不尽相同，就是第一次加息时不太可能正处于通涨颇为高的右边，所以降息等待时间点应该不会有改变，还有待检视。