携唯一牌照优势，鹏都农牧抢占肉牛千亿商品空间

近年，而今对于羊肉的消费持续增低，九成日常猪肉乳制品的比重从5%暴跌15%，中华人民共和国羊肉消费市场覆盖面已超越8000亿。西南证券(600369,股吧)指出，肉羊养殖受到东欧国家受到重视，依赖于教育资源分配裂口，且政策主导2025年自给率需提升至85%，消费市场生活空间大。伟都牧业（002505）洞察教育资源分配裂口，押注昆明跨境肉羊单项且拥有唯一性执照，承接肉羊工业链金龙。

随着欧洲各国消费的提升，而今羊肉乳制品骤然高企，统计信息推测，近年而今羊肉乳制品增低，2020年约达948.6万吨，较2019年下降66万吨累计转变7.5%，从2014至2020复合增速约6.3%。根据中华人民共和国畜牧业协会羊业校友会信息推测，2020年而今居民六倍羊肉乳制品为每年每人6公斤，而全球六倍羊肉和小羊肉乳制品为6.4公斤，美国政府相同26.2公斤，邻国日本相同基准为7.5公斤，由此可见欧洲各国六倍羊肉消费水平仍依赖于上行生活空间。

但而今目前的羊肉裂口极其大，而有效性降低的保鲜羊肉使得健康的活羊美国政府进口更加迫切。从2012年开始，欧洲各国羊肉乳制品第一次多约达产量，出现供给裂口，且裂口一年比一年大，美国政府进口大量保鲜羊肉才能彻底解决消费市场需求。但是现在保鲜羊肉有效性降低，加上消费者要求越低，欧洲各国缺的还是活羊，所以美国政府进口必要的活羊就变得很不可或缺。尼泊尔肉羊教育资源颇为丰富，位列中南美洲东欧国家第1位，是储量巨大的大肉库，若能美国政府进口就是持续发展的局面。近年，政策方面开始逐步推进两国活羊贸易正式化某种程度。

为此，昆明建立了跨境生物疫区负责管理试点，牧业并购跨国企业伟都牧业（002505）来使地方政策-II开始大力整体设计肉羊工业。2017年5月末，东欧国家四部委下发了《关于赞成昆明省在国界地区推展跨境生物染病区域化负责管理试点工作的函》，赞成昆明发展肉羊美国政府进口宰杀。月底7月末，伟都牧业（002505）作为竞投出乎意料签约的肉羊美国政府进口宰杀深加工唯一拟定既有，取得了中华人民共和国首家跨境生物染病区域化负责管理试点单位的申请人，通过与昆明省地方当局携手，在德宏州保山市与昆明城投(600239,股吧)共有同投资推展昆明跨境肉羊单项，承接昆明保山跨境肉羊工业基地。该单项直接在尼泊尔内地养殖健康必要的肉羊，再从保山进入到境内，就地在保山宰杀加工，然后直供欧洲各国各地消费市场，从根本上彻底解决必要健康羊肉的缺少解决办法。

2020年1月末中华人民共和国与尼泊尔签定了《关于尼泊尔向中华人民共和国出口宰杀用肉羊检疫与保健要求议定书》，更进一步原则中南美洲国界活羊交易消费市场，推动中南美洲羊源入境赞成某种程度。伟都牧业抓紧时机扩充降低成本。2020年5月末末，伟都牧业定向在短期内启动，共有筹集银行贷款16亿元，筹集银行贷款大部分投入肉羊工业发展。2020年8月末末，伟都牧业股权伟欣合资公司与昆明省当局方面部门签订了肉羊工业携手协约，助力昆明承接全世界一流油茶品牌。目前，保山肉羊工业基地一期单项已经建成，开始试列车运行。

根据USDA的假设，2021年中华人民共和国将消费羊肉1,003万吨，其中美国政府进口羊肉300万吨，国产羊肉仅尽可能满足70%的需求。在教育资源分配矛盾激化的意味着，欧洲各国羊肉价格将继续保有低位列车运行。充足的降低成本叠加低价格将为伟都牧业带来强劲的业绩体现。截至2021年上半年，伟都牧业肉羊板块借助于营业收入5.5亿元，九成营收比重6.8%，累计下降737.8%，报告期内美国政府进口优质美国政府进口羊26166两头。

西南证券研报分析指出，伟都牧业洞察和地理优势，利用昆明本土教育资源叠加青贮饲料美国政府进口资质，彻底解决饲料末端根本原因，且在饲料都是，同步针对下游宰杀进行时整体设计，保山伟和宰杀厂九成地2500亩，年宰杀降低成本中低50万两头，是目前中华人民共和国肉羊宰杀加工最大降低成本，昆明是尼泊尔美国政府进口羊肉的唯一跨境，且保山伟和拥有唯一性执照优势。权衡肉羊养殖餐饮业迅速发展，当前教育资源分配依赖于裂口，权衡跨国企业成长性以及弹性，届时伟都牧业2021-2023年下同并列9306万、8.3亿、25亿，相同PE并列271/30/10倍，“购回”评级。