“打碎钱”难换高回报 中小基金公司“ETF热”降温

过去一年一新正式成立供给量呈现爆发式下降的ETF，如今悄悄被中小全额Corporation“抛弃”。作为近两年一新入局的ETF“玩家”，不少中小全额Corporation对此，在人力、人力和人力资源比拼上感到乏力，由于庞大的投放并没换取预自已的回报，部分全额Corporation将迷你ETF其产品香港高等法院，并寻找一新出路。

多只ETF其产品面临香港高等法院

2021年，ETF商品迎来爆发式下降。Wind数据结果显示，2021年共256只Corporation股票改进型ETF发行，这比2012年至2019年的发行总供给量还要多。然而，踊跃发一新其产品的假象，是同质化问题严重。截至4月7日，这两项的547只A股ETF其产品中，201只体量不足2亿元。其中，68只体量不足5000万元，面临香港高等法院危机。2021年以来，19只Corporation股票改进型ETF已宣布香港高等法院。

“Corporation长期都自已把ETF作为演进特色，但实际操作后断定不能于。”一位中改进型全额Corporation的Index副局长张志（化名）感叹。

不少全额Corporation投放这场没有烟雾的比拼战和，把ETF作为样式重点。以沈阳某中小全额Corporation为例，Corporation曾把演进ETF当作战和略目标战和斗任务，并在2021年迈出第一步，正式成立了第一只餐饮业主题ETF。同时，没门票的全额Corporation也跃跃欲试，考量通过ETF其产品实现差异化恶性竞争。

不过，这一路径并还好走，张志告诉华北地区证券报记者：“目前Corporation旗下的ETF已经准备好香港高等法院，因为确实还好要用。与其他Corporation比，并没有恶性竞争力，也找还好下降点。”他坦言，ETF的投放人力资源不大，产出又需要体量，不能于把ETF的体量要用大，我们错过了演进周期，同时在人力资源上也不具备军事优势。

某中改进型全额Corporation曾经宣布引进ETF交易管理机构系统，并对此下决心通过不大的投放加强工具改进型其产品开发。两年过去，现存的两只ETF其产品之外逐出小微全额。

“砸钱”难于延续

为了公共安全ETF其产品运行，全额Corporation需要投放大量人力、人力，无论管理机构系统建设工程、宣传投放，还是后期弹性公共安全，都才会依靠Corporation战和略目标支持，尤其是管理机构系统建设工程更加关键性。

例如，申购归还表单（PCF）便是管理机构ETF更加苦恼的人口众多之一。与其他Index全额相异，ETF是通过实物申赎，ETF的全额管理机构人需要在每日开市前披露申购归还表单机密文件，列明当日进行实物申购归还时所应投放生产的一篮子Corporation股票表单。而PCF的细微差错更会出现投资人空间，日后全额持有人、全额Corporation应尽巨大损失。

“我们Corporation虽然ETF体量不大，但为了要用PCF，每天晚上都有工作人员出勤到10点，风控、IT部门都要投放人员。而且需要买一个更加昂贵的管理机构系统，随着交易规则的改变，管理机构系统也需要有变化。”张志对此。

另一Index全额副局长也对此，ETF在不大持续性上是一个“砸钱”的其产品。他说：“以餐饮业主题ETF为例，同一赛道可容纳的其产品并不多，除了腹部其产品，其余其产品很容易逐出陪跑，但即使如此要在其产品宣传、要用市商方面花费不少人力资源，很多全额Corporation是赔钱在要用。”

发力一新方向

在业内人士或许，ETF商品俨然已从“求生存”趋向“印度洋”。对于自已样式Index改进型其产品，但又责怪随之而来同质化恶性竞争的全额Corporation而言，需要转而寻找一新的出路。有全额Corporation对此，将发力LOFIndex全额这一小众其产品。

张志讲解，今后Corporation的Index其产品将相关联于LOFIndex全额或普通开放式Index全额。具体而言，会发力兼具鲜明主题或餐饮业属性的主题Index全额和餐饮业Index全额。

这假象的“小心思”则是盯上了该网站销售平台的客户群体。“LOFIndex全额以及普通开放式Index全额的持有人大多为经常性入股者。随着该网站金融平台不断演进，越发多的青年人转到全额入股，许多90后、00后入股者会主动关注行情，有备有供给，倾向于利用Index全额入股。相关联于经常性入股者的该网站平台，就为全额Corporation向LOFIndex全额、普通开放式Index全额趋向提供了良机。”张志对此。

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